Оценка стоимости неконтрольных пакетов акций диплом

Сивец, кандидат технических наук, заслуженный эксперт-оценщик УОО г. Запорожье, Украина Почём нынче пакеты? Оценка пакетов акций В наше прагматичное время переоценка ценностей давно перестала быть сенсацией. Но есть вещи, которые привлекают внимание постоянно, независимо от того, падают или растут в цене. При этом соперничают две категории их стоимости: Цена устанавливается в зависимости от состояния спроса и предложения. Но проблема заключается в определении стоимости пакета, предлагаемого к продаже. И, как правило, предлагается он государством с вытекающими отсюда последствиями и контролем. Оценка частичных интересов обычно производится с использованием трех методов: Вообще, все подходы равноправны.

14.Оценка стоимости контрольного и неконтрольного пакетов акций

Презентации Следующая группа методов оценки рыночной стоимости компании строится на концепции, предполагающей, что компания как специальным образом сформированный имущественный комплекс должна приносить определенный доход. В состав этой группы методов входят метод фирмы-аналога и метод накопления активов или метод чистых активов. Оценка бизнеса на основе использования метода компании-аналога проводится в следующей последовательности: Процесс составления всеобъемлющего списка сопоставимых открытых компаний отнюдь не прост.

Составление перечня сопоставимых компаний следует начинать со списка компаний, работающих в той же отрасли, что и оцениваемая компания. Поиск сопоставимых открытых компаний должен быть настолько широким, насколько позволяют рамки данного конкретного случая оценки.

После определения стоимости пакета акций каждым методом а надо определить стоимость неконтрольного пакета, свободно котирующегося на бирже, При определении итоговой стоимости контрольного пакета на основе.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны. Размещено на : Здесь необходимым становится определение влияния на стоимость пакета следующих факторов: Оценщику при выведении итоговой величины стоимости нужно знать: В каждом конкретном случае это зависит, во-первых, от того, какая доля владения акциями оценивается.

Она может быть неконтрольным миноритарным или контрольным пакетом. Степень контроля влияет на стоимость оцениваемой доли, поэтому очень важно определить стоимость контроля. Во-вторых, размер скидки или премии обусловлен методами оценки. При нахождении стоимости владения контрольным пакетом используются методы: Методы доходного подхода позволяют рассчитать стоимость контрольного пакета так:

Тема 8. Оценка стоимости контрольного и неконтрольного пакетов акций 1. Учет уровня контроля над предприятием в оценке стоимости пакетов акций. Премии и скидки. Методы определения премий за контроль. Специфика оценки акций заключается в необходимости учитывать контрольный или неконтрольный характер оцениваемого пакета, а также ликвидность того или иного пакета акций.

«Анализ и оценка стоимости бизнеса» Сравнительный подход к оценке бизнеса; Оценка стоимости контрольного и неконтрольного пакетов акций.

Методы оценки-бизнеса Методы оценки бизнеса разделяются на две группы. Первая группа рассматривает предприятия, имеющие собственное имущество на собственном балансе , которое, будучи использовано в виде реальных материальных и нематериальных активов, способно обеспечивать определенные прибыли. Главными представителями первой группы выступают так называемые"метод накопления активов" и"метод компании-аналога", распадающийся, в свою очередь, на"метод рынка капитала" и"метод сделок".

Использование метода накопления активов предполагает оценку предприятия по рыночной, ликвидационной стоимости либо наиболее простой вариант балансовой стоимости его активов. Этот метод применим к предприятиям с быстро растущими в цене материальными активами типа высоколиквидных и дефицитных запасов сырья, материалов и пр. Однако нужно иметь в виду, что тогда оценки по этому методу следует делать не на основе прогноза" балансовой стоимости этих активов она будет резко отставать и от роста указанных активов, и от инфляции , а базируясь на их рыночной стоимости еще лучше ликвидационной стоимости при срочной продаже.

Такой прогноз на основе надежных актуальных рыночных котировок может делаться специалистами соответствующих товарных рынков например, биржевыми и внебиржевыми брокерами, крупными компаниями оптовой торговли. Тем не менее, получение необходимого по качеству прогноза будущей рыночной или ликвидационной стоимости даже такого рода ликвидных материальных активов затруднено, если, конечно, заинтересованные лица не располагают возможностью проведения всестороннего научного исследования.

Метод компании-аналога заключается в том, чтобы, опираясь на прогнозные оценки величин чистой за вычетом задолженности балансовой стоимости, прибыли или денежного потока предприятия, определить его обоснованную рыночную стоимость, делая это по аналогии с актуальным соотношением этих показателей и цен на их акции у сходных принадлежащих к той же отрасли предприятий. При этом в качестве сходных предприятий берутся фирмы данной отрасли, чьи акции ликвидны и достаточно надежно котируются на биржевом или внебиржевом фондовом рынке.

Очевидно, что подбор фирм, сходных с оцениваемым предприятием, должен отвечать определенным критериям так, чтобы выдерживалась та же, что и у оцениваемого предприятия, доля профилирующего аналогичного продукта, размер предприятия, чтобы сходными с ним были стадия жизненного цикла фирмы, рынки сбыта, территориальное расположение, соотношение собственного и заемного капитала и пр.

Общая идея данного метода сводится к тому, что прогнозируемая будущая рыночная стоимость предприятия оценивается по аналогии с рыночной стоимостью котируемых на фондовом рынке аналогичных предприятий. Причем в качестве таковых берутся предприятия, по которым уже выявились относительно устойчивые соотношения, характеризуемые соответствующими мультипликаторами.

Метод сделок

Для получения стоимости неконтрольного пакета акций закрытого акционерного общества , например методом дисконтирования денежных потоков , необходимо итоговую величину скорректировать на скидки за неконтрольный характер и за недостаточную ликвидность. Если стоимость миноритарного пакета того же акционерного общества находится методом рынка капиталов , то необходимо сделать только одну скидку на недостаточную ликвидность , поскольку сам метод определяет итоговую величину неконтрольного пакета.

Стоимость контрольного пакета всегда выше стоимости миноритарного пакета, поскольку первый имеет ряд преимуществ, таких как:

Оценка стоимости контрольного и неконтрольного пакетов акций» оценки бизнеса часто требуется определение рыночной стоимости не всего.

Согласно п. Проверочный расчет прочности и устойчивости - При оценке прочности переборки контролируются следующие напряжения: Общая методология оценки стоимости ценных бумаг Лекция 8. Оценка стоимости контрольных и неконтрольных пакетов акций. Важнейший вопрос, который возникаетпри этом: Уровень контроля над предприятием, получаемый собственникомпакета, влияет на стоимость оцениваемой доли.

Презентация на тему"Оценка контрольных и неконтрольных пакетов акций"

Оценка стоимости контрольных и неконтрольных пакетов акций. Здесь необходимым становится определение влияния на стоимость пакета следующих факторов: В каждом конкретном случае это зависит, во-первых, от того, какая доля владения акциями оценивается. Она может быть неконтрольным миноритарным или контрольным пакетом.

«Оценка стоимости контрольных и неконтрольных.

Арабян Научный руководитель: Метод капитализации прибыли является одним из вариантов доходного похода к оценке предприятия как действующего бизнеса. Как и другие варианты доходного подхода, он основан на базовом принципе, в соответствии с которым стоимость права собственности на предприятие равна текущей стоимости будущих доходов, которые принесет это предприятие Шпоры по оценке бизнеса деятельности. Оценка стоимости предприятия бизнеса — это расчет и обоснование стоимости предприятия на определенную дату.

Оценка стоимости бизнеса, как и любого другого объекта собственности, представляет собой целенаправленный упорядоченный процесс определения величины стоимости объекта в денежном выражении с учетом влияющих на нее факторов в конкретный момент времени в условиях конкретного рынка. Оценку бизнеса проводят в целях:

Презентация: Оценка стоимости контрольных и неконтрольных пакетов акций

Оценка стоимости предприятий бизнеса - учебное пособие Щербаков В. Экономика 3. Важно лишь определить: Степень контроля влияет на стоимость оцениваемой доли. Но на практике, если акции компании распылены, этот процент может быть значительно меньшим. При нахождении стоимости контрольного пакета используются методы:

Сравнительный подход к оценке стоимости предприятия. Тема 7. Оценка стоимости контрольного и неконтрольного пакетов акций. Управление.

Оставьте , на который прислать ссылку с презентацией : Презентация добавлена и проходит модерацию. Пришлем ссылку на неё после проверки Что-то пошло не так. Попробуйте загрузить презентацию ещё раз Загрузить Презентация: Важнейший вопрос, который возникает при этом: Уровень контроля над предприятием, получаемый собственником пакета, влияет на стоимость оцениваемой доли.

Степень влияния собственников на деятельность предприятия различна и тесно связана с объемом прав, соответствующим доле. Но на практике, если акции компании распылены, этот процент может быть значительно меньшим. В большинстве компаний решение на общем собрании принимают большинством голосов от присутствующих. Чем крупнее компания и чем более распространены её акции среди миноритарных акционеров, тем выше вероятность, что на общем собрании не будет присутствовать значительная часть акционеров.

В такой ситуации большинство голосов может обеспечить значительно меньший пакет. Скидка за неконтрольный характер - величина, на которую уменьшается стоимость оцениваемой доли пакета, рассчитанной из общей стоимости пакета акций предприятия, за счет ее неконтрольного характера.

Учет уровня контроля над предприятием в оценке стоимости пакетов акций

В определении скидки или премии большое значение имеет тип акционерного общества. Традиционно в странах с рыночной экономикой функционируют акционерные общества двух типов: Эти общества выпускают акции, за счёт чего формируют собственный капитал.

Курс"Оценка стоимости предприятий (бизнеса)" имеет своей целью дать студентам знания по оценке стоимости предприятия (бизнеса). В рамках.

Похожие презентации Показать еще Презентация на тему: Ключевые понятия 2. Учебный материал 3. Вопросы для самопроверки 4. Метод дисконтированных денежных потоков 2. Метод прямой капитализации 3. Метод сделок 4. Метод отраслевых коэффициентов 5. Метод стоимости чистых активов 6. Выбор Совета директоров и менеджеров 2. Определение стратегии развития бизнеса 3.

Общая методология оценки стоимости ценных бумаг

Главная Статьи Оценка стоимости контрольного и неконтрольного пакета акций Оценка стоимости контрольного и неконтрольного пакета акций Проведение оценки стоимости пакетов акций ПА иногда может охватывать не все акции предприятия, а лишь некоторые пакеты паи. В таком случае процедура базируется на таких параметрах, как: Степень влияния ликвидности ценных бумаг на их рыночную цену.

При установлении стоимости различных ПА применяются способы, учитывающие разный уровень контроля, предоставляемого тем или иным пакетом.

Тема 9 «Оценка стоимости контрольных и неконтрольных пакетов акций» « Оценка бизнеса» Специальности: Экономика и управление на.

Для получения стоимости неконтрольного пакета нужно из стоимости контрольного пакета вычесть скидку за неконтрольный характер. Премия за контроль — стоимостное выражение преимущества, связанного с владением контрольным пакетом акций, дающим дополнительные возможности контроля над предприятием по сравнению с владением миноритарным пакетом акций. Скидка за неконтрольный характер — величина, на которую уменьшается стоимость оцениваемой доли пакета, рассчитанной из общей стоимости пакета акций предприятия, за счет ее неконтрольного характера.

Стоимость владения распоряжения контрольным пакетом всегда выше стоимости владения неконтрольным пакетом, так как владение контрольным пакетом обусловливают следующие основные элементы контроля: В определении скидки за неконтрольный характер или премии за контроль играет роль тип акционерного общества. Если определяется стоимость меньшей доли закрытой компании с помощью методов расчета стоимости контрольного пакета, то нужно вычесть скидки:

Дмитрий Розенфельд. Парадоксы потребительского мышления